672只货币基金收益率进入“1时代” 占比超九成
在流动性宽松背景下,货币基金收益率一直处于“跌跌不休”的状态,平均收益率一度低至1.49%,已经逼近2020年6月约1.44%的历史低点。
截至9月2日,全市场一共有672只货币基金收益率进入“1时代”,占比超九成。
不过由于美联储超预期加息,全球多数资产处于震荡下行之中,货币基金收益虽低,但作为避险资产,上半年依然获得了大笔资金的流入。根据中基协的数据, 截至7月末,货币基金规模已经达到11.09万亿,相比6月增0.49万亿,这也是近两年的峰值。
9月5日,央行下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%,这是央行今年第二次下调外汇存款准备金率。
货基收益率逼近历史低位
由于疫情较反复,今年的流动性一直处于较为宽松的状态。截至9月5日,上海银行(601229)间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种下行14.2个基点,报1.033%。7天Shibor下行10.1个基点,报1.409%。此外2周、1个月、3个月、6个月、9个月以及1年期的品种收益也都降至2%之下。
从回购利率表现看,DR007加权平均利率下降至1.35%附近,低于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率(GC001)下降6.78%至1.58%。
国泰君安固定收益首席分析师覃汉预判,9月隔夜利率中枢有望延续低位。当前经济恢复的斜率决定央行对货币收敛的态度是更温和的,总量货币政策不具备力度减弱的条件。9月份6000亿MLF到期,四季度2万亿MLF到期,市场存有降准置换MLF预期。
他认为,当前主要宏观逻辑是社会有效需求不足,商业银行资产荒则是社会有效需求不足的表象。以基建为主的实物工作量形成速度较慢,难以填补地产产业链的融资缺口,商业银行信贷投放在9月份大幅转好的概率较低,因此本轮商业银行资产荒持续时间有望超预期。
受疫情反复冲击、地产持续下行影响,今年经济基本面承压,在这种情况下货币政策和财政政策持续发力以对冲经济下行压力。一方面货币政策降准降息,主动维持流动性宽松,另一方面专项债大量发行,财政投放加快,但具体项目落地较慢,资金淤积在金融市场,导致资金利率、存单利率持续下行,进而导致短融以及其他短久期固收类资产的收益率下行。
宽松的货币政策为市场注入了较为充裕的流动性,使得货币基金的收益率一直处于下行通道。据数据统计,全市场一共有约743只货币基金(按不同份额分开计算),截至9月2日的平均7日年化收益率为1.57%,而这一数值在8月26日时曾一度跌至1.49%,已经逼近2020年6月约1.44%的历史最低水平。将时间拉长,今年以来货币基金的7日年化收益率仅有1.86%。
余额宝收益率也在下降
即使是“国民理财神器”——天弘余额宝也不能例外。9月5日,天弘余额宝的7日年化收益率已经降至1.421%。今年8月26日,该基金的7日年化收益率曾跌至1.36%,创下年内新低,和2020年6月1.31%的7日年化收益率低点相比,距离不远。而在高峰时期,天弘余额宝的7日年化收益率一度冲至6.763%,万份收益更是超过1.7元。目前相比高峰时期,收益甚至不足零头。
余额宝半年报基金投资策略称,2022年上半年大宗商品价格高企带动通胀高位运行,美联储开启加息,国内部分地区疫情反复,经济增长面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,宏观政策在疫情防控与稳经济增长之间权衡推进,房地产行业经历低点后出现边际缓和,其他主要经济指标在4、5月跌幅较大,6月伴随疫情形势边际好转,经济开始呈现弱复苏态势。债券市场总体走势与国内疫情反复、疫情防控、宏观政策发力对冲力度相关,长端利率围绕宏观基本面波动而窄幅震荡,短端得益于二季度宽松的货币政策与财政支出发力,出现明显下行趋势。报告期内,天弘余额宝在风控指标范围内,保证流动性需求的情况下,对资产做出最优配置,再配置资产以同业存款、同业存单、逆回购和信用债配置为主。
私募排排网财富管理合伙人荣浩在接受21世纪经济报道记者采访时表示,荣浩认为短期来看,货币基金的收益在趋势上很难有大的回升。他建议投资人:“按照投资底层资产分析,与货币基金安全等级相近或者更优的有同业存单基金、银行大额存单等。”
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